浙江一家手术机器人企业要冲击A股资本市场。4月2日，上交所官网显示，杭州键嘉医疗科技股份有限公司（以下简称“键嘉医疗”）科创板IPO获得受理，公司拟募资15.01亿元。闯关A股背后，键嘉医疗尚未实现盈利，并且净利亏损幅度不断加大。此外，键嘉医疗逐期走高的销售费用也颇为显眼。

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最新报告期零营收

招股书显示，键嘉医疗是一家专注于手术机器人及相关产品研发、生产和销售的高新技术企业。

据键嘉医疗介绍，公司主要产品ARTHROBOT髋关节置换手术机器人于2021年2月被纳入创新医疗器械特别审查程序，于2022年4月成为首个获得第三类医疗器械注册证的国产髋关节置换手术机器人。公司的ARTHROBOT膝关节置换手术机器人于2023年1月获得第三类医疗器械注册证，ARTHROBOT系列产品可同时应用于髋关节与膝关节置换手术，打破了进口关节置换手术机器人在该领域长期垄断的局面。

财务数据方面，键嘉医疗近年来净利持续亏损。2019-2021年以及2022年前三季度，键嘉医疗实现营业收入分别约为10.68万元、29.13万元、0元、0元；对应实现归属净利润分别约为-3228.09万元、4991.92万元、-9918.21万元、-2.77亿元；对应实现扣非后归属净利润分别约为-3233.51万元、-5258.81万元、-7934.2万元、-1.01亿元。

对于公司净利持续亏损的主要原因，键嘉医疗表示，公司产品上市时间相对较短，已上市产品尚未实现大规模商业化，未形成明显规模效应；公司在研产品项目进度持续推进且有产品正在开展临床试验，导致报告期内公司研发费用投入较大；同时为实现对人才的长效激励机制，公司对员工实施了股权激励，导致报告期内的股份支付费用较高。

数据显示，报告期内，键嘉医疗研发费用分别为2911.48万元、3619.65万元、5555.44万元、5270.78万元。键嘉医疗表示，公司未来盈利主要取决于现有产品营业收入的增长以及在研产品成功上市后的销售情况，如公司现有产品销售无法实现快速增长、在研产品研发上市进程缓慢或在研产品上市后商业化不及预期，公司可能存在持续亏损的风险。

销售费用逐期增高

报告期内，键嘉医疗销售费用在不断走高。

数据显示，2019-2021年以及2022年前三季度，键嘉医疗销售费用分别为59.58万元、163.42万元、735.15万元、3866.07万元，增势较猛。细分来看，键嘉医疗销售费用主要由职工薪酬、股份支付、宣传推广费及会务费构成，四项合计占比分别为100%、100%、87.97%、91.51%。

从单项占比来看，2022年前三季度，股份支付、职工薪酬、宣传推广费三项占比较高，金额分别约为1202.16万元、1092.76万元、885.84万元，占比分别为31.1%、28.27%、22.91%，职工薪酬、宣传推广费均较上年同期大幅上升。

键嘉医疗表示，公司自2021年下半年开始设立上海键嘉，组建商业化团队，主要负责公司产品的市场推广及销售，随着公司于2022年4月取得髋关节置换手术导航定位系统的医疗器械注册证书，公司加快布局销售网络，扩大销售团队，销售人员人数增幅较大，随着销售人员数量增加，职工薪酬有所上升。

2021年，键嘉医疗宣传推广费为42.73万元，对于2022年前三季度宣传推广费的大幅走高，键嘉医疗表示，主要系向终端医院提供推广试用样机所致。

医疗行业专家魏子柠对北京商报记者表示，医疗、医药行业的宣传推广费监管层较为关注，这当中容易滋生利益输送的问题，是审核时追问的重点方向。针对相关问题，北京商报记者向键嘉医疗方面发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。

股权关系显示，键嘉医疗控股股东、实际控制人为许靖，1982年出生，合计控制公司47.8335%的股份。

此次冲击科创板上市，键嘉医疗拟募资15.01亿元，投向手术机器人技术研发项目、研发中心建设项目、手术机器人及配套器械生产基地建设项目、营销网络建设项目以及补充流动资金项目。

北京商报记者 马换换

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